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光迅科技获22家机构调研:公司是专业从事光电子器件及子系统产品

时间:2022-05-13 06:52来源:未知 作者:admin 点击:
光迅科技002281)4月18日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年4月15日接受22家机构单位调研,机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 2021年度整体经营情况复盘: 2021年公司营业收入64.86亿,同比增长7.28%。净利润增长幅度比较大,

  光迅科技002281)4月18日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年4月15日接受22家机构单位调研,机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

  2021年度整体经营情况复盘: 2021年公司营业收入64.86亿,同比增长7.28%。净利润增长幅度比较大,归母净利润5.67亿,同比增长16.39%。净资产收益率达到10%。分产品方面:传输有12%的增长;接入与数据增长不大,约为5%;接入这块其实在下降,去年2.5GPON在下降;5G增长基本持平,而数据业务保持20%增长。国内市场大概有1.5%增长,海外增长比较多,增幅达21%。我们出口外销占比进一步增长到近33%。虽然疫情对公司大概有半个月生产周期停工的影响,物料虽然一直在紧张状况,但公司克服困难,依然取得比较好的经营情况。公司整体毛利率也有提高,带来净利润的增长。展望2022年,我们认为传输还将保持10%的较高增长,数通大概20%+的增长,接入包括PON和5G与2021年持平。另外还有东数西算方面,我们的增速也会比较高,我们2022年的利润还将会有较好的保障。

  问:公司2021年数通与接入业务里面,数通、5G、固网PON各自占比情况是怎样的?

  答:5G占比不到10%,约为5亿的销售收入;数通占比20%多,接近15个亿,剩下的就是PON。

  问:公司研发费率较高,预计2022年各方面费率变动趋势是怎样的?其他费率的情况如何?

  答:公司研发费较高,主要涉及几个方面:一是新型光网络,WSS等方面投入比较大;二是400G和800G产品方面。

  2022年研发费率将维持稳定,不会大幅增加,还是会维持在10%左右的比例。

  管理费用和销售费用都比较稳定,不会增加太多。变动的可能是财务费用,涉及汇兑损失,以及今年下半年有增发,利息收入会增加。

  答:我们过去发货是通过空运,是发往深圳的华为、中兴和海外,上海疫情对我们的影响不太大。上海地区的集成商比较少。

  问:光模块用到的一些电芯片、DSP、光芯片目前价格情况如何?有没有可能影响毛利率?未来传输、数通与接入板块毛利率的变化情况将是怎样的?

  答:光芯片供应是稳定,价格也比较稳定,受疫情影响不大。电芯片受电芯片整个产能的影响,少部分波动比较大,例如备货比较小的driver、TIA价格上升比较大,供应量也不稳定。整体来讲我们产业占电芯片的比例不大,去年和前年我们在电芯片方面也提前做了备货,电芯片市场价格平均水平有一定上涨,但对整体毛利影响不大。

  问:国内数据中心市场,2022年100G/200G/400G的需求和价格是怎样的?我们能拿到多少的份额?整体市场规模增长情况如何?

  答:国内主要是200G和400G,我们看到2022年整体投资增长在20%左右,去年统计数据我们在全球数通排名上升了一名,数通占总体销售的25%,同比有20%+的增长。今年随着200G、400G、以及下半年800G投入,我们份额可能进一步扩大。

  问:国内5G市场,前传、中回传分别的用量是什么水平?我们可以获得多少的份额?

  答:5G整体量略有增长,约有10%左右的增幅,但价格也有10个点或者更多的下降,所以市场规模总体平稳,我们份额也跟去年相似。最近新上市的几家公司都在加大5G模块投入,我认为市场会面临比较大的压力,个人不是很看好这块市场。

  问:东数西算增量不错,主要是运营商建的数据中心吗?我们的产品除了模块,是否还有传输子系统设备?

  答:东数西算分为两大块。一块是运营商远距离传输的部分,还有一部分是咨讯商、数通厂商自己建的DCI,也是传输产品。去年增长比较高,今年预计也有50%的增长。

  问:今年芯片的foundry厂产能紧张,今年会不会有交付方面的波动和担忧?最终是否会影响到交付?

  答:光芯片还好,短缺的是电芯片,今年电芯片也普遍会比较短缺。最近订单量远远大于出货量,交付的确是比较大的问题。行业其实都面临这个问题,会影响到交付。如果没有物料的约束,我们今年上半年出货量会更大些。以前我们上个月的订单就是下个月的收入,但现在差不多堆了一个季度的订单。

  问:公司硅光布局进展如何?800G业务的进度如何?400G硅光目前潜在客户有哪些?目前400G硅光是否也是采用外接光芯片的方式出货?

  答:我们100G相干硅光早就在出货,但市场上没有太大的竞争力,这部分我们相当于是在试水。400G已经在客户端测试,有望下半年形成批量出货,包括传输和数通的。800G今年下半年开始给客户送样,预计明年可以形成交付。400G硅光我们是采用bonding的方案出货,400G现在的客户包括BAT和华为。

  答:从我们的预测和市场分析来看,海外的增长幅度会更快。华为在逐步退出欧洲市场,海外市场机构占比会提升。

  答:有压力。但电芯片在成本占的比重不是很高,对毛利情况确实有些压力,但压力不会很大。现在供应链是有没有的问题,而不是贵不贵的问题。

  问:年报披露的研发项目里有激光雷达用器件,2021澳门精准资料大全进展如何?我们在这方面的规划主要是做哪些技术路径,例如1550还是905?提供有源还是无源?产品形态是怎样的?

  答:在这个领域我们一直探索。我们过去比较强的是905的光源,我们能提供此光源。后续我们对于这两个方案都在做预研,在看客户的需求。商业模式现在没有确定下来,希望往模块方面做。因为虽然我们的核心能力在激光器,但无源器件我们也比较强,主要还是看客户的需求,而客户方案还需要时间来确定。我们就是要把握光源和系统整合这两大核心能力,最后做到器件还是模组将根据客户的需求。不排除跟下游厂商组建合资企业的方式。

  问:非公开发行项目从去年11月披露预案后已经四个多月,后续多久预期能顺利通过?今年在整个市场大环境是熊市的情况下,生财有道论坛,对增发项目推进的节点情况是怎样的?

  答:我们有两方面考虑:一是自身发展,公司目前生产产地紧张,新招工程师无法安置;二是涉及下一代光网络技术,包括WSS,需要尽快布局和加大投入。不管外部怎么样我们都会推进募投项目。

  另外从发行角度来讲,我们没有过多考虑市场。目前股价和市盈率都偏低,证监会已经做了第二次反馈,我们也做了两次方案调整,具体怎么发行会结合市场和股东的判断,也会听取保荐人的专业意见。

  市场跟项目也是两个相关的变量,我们会各自独立走,即使发行延后,对我们项目进展不会有太大的影响。

  问:请介绍一下WSS波长选择开关,这个主要应用场景在哪里?目前主要国内外竞争对手有哪些?

  答:WSS是未来全光网最关键部件,是下一代高速光网络的技术。早期我们跟国外进行合作,现在发现难度越来越大。

  我们现在在找基于LCOS材料的供应商,国内虽然有人在做,但商业上没有能力。我们现在形成小批量的商用产品供应,光网络、传输、大型数据中心都需要,是非常重要的无源器件。

  问:我们在研项目也有提到200G/400G/800G的激光器、探测器芯片,这个对应多少速率的激光器和探测器?目前研发进度是怎样的?

  答:激光器现在成熟的是25G,传统是拼多个来提高速率,主要有两类,eml(长距离)和dfb(短距离)。如果能形成供应用的50G芯片更好,使用PAM4调制。另外还有硅光方案,采用CW激光器用硅光调制,调制到400G/800G。目前我们的25G DFB有七成可以自供;25EML内部测试通过,下一步将商用;VCSEL是完全可以商用。50G EML内部研发基本完成,正在商业化进度。

  问:最近公司管理层有人士变动,不知道在管理团队上,或者管理风格上,会不会发生一些变化?

  答:变化主要是董事长的调整。以前的董事长余少华院士现在调到鹏程实验室,新任董事长是总经理黄宣泽,黄总也算是公司创始人,很早就在光迅科技的前身固体器件研究所工作,对公司、行业都非常了解和专业。总体上风格还是保持传统比较稳健的风格。

  答:现在是10G PON,接下来会是50G PON。以前2.5G PON行业玩家比较少,大家都能赚到钱,我们毛利率情况也不错,但现在行业竞争对手进来比较多,历史很难重复。PON对光迅来说是保持一个市场份额,因为我们有自己的芯片。但对于整个市场来说,如果没有自己的芯片就只是赚点劳动钱。当然未来50G PON也有可能基于芯片,可能对于我们有芯片的企业会好一点,但对于其他公司来说压力会更大。

  早期FTTH市场热点多,但现在转向高速光网络和数据中心,以及基于物联网的应用,这些才是未来的主战场。

  问:去年开始像BAT的收入都在下滑,数据中心公司像万国、世纪互联都在下滑,受到疫情影响近期上架情况会遇到问题,不知道我们这边需求放缓的情况?

  答:我们这里有点不一样。从我们的角度来看量一直在上升,基于光网络的投入是在上升,高速光模块用量是在提升的,低速光模块用量在下降。以前很多用电接入,现在用光,所以跟我们有关的比重是在上升的。数据中心运营收入跟数据中心结构、服务、模式有关,建设量未来比较大的可能是超算建设模式,个人认为数据中心商业模式转到工业计算服务,这方面需要提升光的渗透率。现在绿色数据中心PUE下降,某种意义对光也有利好,用光降低发热功耗,进一步优化指标,所以可能过去老的数据中心需要改造,重新达到新的要求。

  答:主要竞争态势往高端方向发展。以前是100G,现在是400G,未来是800G,当然玩家也只有几家。但国内也有新的厂商加入,传统厂家有我们、旭创、新易盛300502),会比较稳定。

  武汉光迅科技股份有限公司是专业从事光电子器件及子系统产品研发、生产、销售及技术服务的公司,是全球领先的光电子器件、子系统解决方案供应商。主要产品有光电子器件、模块和子系统产品。按应用领域可分为传输类产品、接入类产品、数据通信类产品。根据咨询机构Ovum数据,4Q18-3Q19年度内光迅科技占全球市场份额约8%,行业排名第三,同比份额提升0.9个百分点。光迅科技本次排名同比上升一位,行业地位有所提升。细分市场排名:传输排名第三,占比7%、接入排名第二,占比14%,数据排名第五,占比6%。

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